第一篇：第九章 债券的发行与承销
·我国国债包括记账式国债、凭证式国债和储蓄国债
·储蓄国债，是指财政部在中华人民共和国境内发行，通过试点商业银行面向个人投资者销售的、以电子方式记录债权的不可流通人民币债券
储蓄国债不可流通转让，但可以办理提前兑取、质押贷款、非交易过户等
·目前，凭证式国债发行完全采用承购包销方式，储蓄国债发行可采用包销或代销方式，记账式国债发行完全采用公开招标方式
·记账式国债的招标方式如下：|
1、“荷兰式”招标。标的为利率或利差时，全场最高中标利率或利差为当期国债票面利
率或基本利差，各中标机构均按面值承销；标的为价格时，全场最低中标价格为当期国债发行价格，各中标机构均按发行价格承销
2、“美国式”招标。标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债票面利率，中标
机构按各自中标标为利率与票面利率折算的价格承销；标的为价格时，全场加权平均中标价格为当期国债发行价格，中标机构按各自中标标为的价格承销
3、“混合式”招标。标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债票面利率，低于
或等于票面利率，按面值承销；高于票面利率一定数量以内的标位，按各中标标位的利率与票面利率折算的价格承销；高于票面利率一定数量以上的标位，全部落标。标的为价格时，全场加权平均中标价格为当期国债发行价格，高于或等于发行价格的标位，按发行价格承销；低于发行价格一 ……此处隐藏12575个字……近两年没有违法和重大违规行为；(4)实际发行额不少于人民币5亿元；(5)单个投资人持有量不超过该期公司债券发行量的30%。
10．abc
[解析]证券公司、信托投资公司、保险公司可以在证券交易所债券市场上参加记账式国债的招标发行及竞争性定价过程，向财政部直接承销记账式国债。
三、判断题
1．b
[解析]发行人不得认购或变相认购自己发行的金融债券。
2．b
[解析]应及时报告中国证监会。
3．a
[解析]根据《上市公司证券发行管理办法》第49条规定，上市公司发行证券，应当由证券公司承销。
4．b
[解析]应在发行日前5个工作日进行公布。
5．b
[解析]我国金融债券的存量居于国债和央行票据之后。
6．b
[解析]商业银行发行金融债券没有强制担保要求；财务公司发行金融债券则需要由财务公司的母公司或其他有担保能力的成员单位提供相应担保，经中国银监会批准免于担保的除外。
7．b
[解析]发行人和承销人应在承销协议中明确双方的权利与义务，并加以披露。
8．b
[解析]金融债券承销人的注册资本应不低于2亿元人民币。
9．b
[解析]以定向方式发行金融债券的，应优先选择协议承销方式。
10．b
[解析]股东与经理层之间的利益冲突所导致的代理成本又被称为“外部股东代理成
本”，债权人与股东之间的利益冲突以及与债权相伴随的破产成本又被称为“债券的代理成本”。
